小蜜蜂

全球经济下行风险上升,缺少多边主义会很危险|社会科学报



推荐

小蜜蜂为你精心推荐。

点击上方“社会科学报”关注我们哦!

小蜜蜂

2018年10月,国际货币基金组织发布《世界经济展望:持续增长的挑战》,将全球经济2018年和2019年的增长率预测由4月的3.9%均下调0.2个百分点至3.7%,这一增速与2017年的水平持平。

报告认为,过去六个月里,全球增长的下行风险已经上升,出现意外增长的可能性有所减弱此外,报告回顾了2008年全球金融危机发生以来世界经济跌宕起伏的十年历程,指出进一步深化多边合作共同应对挑战势在必行

小蜜蜂

原文 :《世界经济展望:以多边合作抵抗下行风险》

熊一舟/编译

图片 | 网络

全球经济下行风险上升

自2016年年中以来,全球经济持续稳步增长,预计2018至2019年的全球增速将保持在2017年的水平。

然而,与此同时,经济增长已变得不那么均衡,一些主要经济体的增长速度可能已经触顶过去六个月里,全球增长的下行风险已经上升,出现意外增长的可能性有所减弱。

 

小蜜蜂

 

2018至2019年的全球经济增长率预计为3.7%,低于4月份的预测值0.2个百分点在美国,随着财政刺激继续增加,增长势头仍然强劲,但由于最近宣布的贸易措施,包括美国对从中国进口的2000亿美元商品征收关税,2019年的增长预测已经下调。

由于2018年初发生的一些意外情况抑制了经济活动,欧元区和英国的增长预测也已下调在新兴市场和发展中经济体,许多能源出口国的增长前景受到油价上涨的提振,但阿根廷、巴西、伊朗和土耳其等国的增长预测下调,这主要是受具体国家因素、金融环境趋紧、地缘政治紧张局势以及石油进口成本上升等因素的影响鉴于最近宣布的贸易措施,中国和一些亚洲经济体的增长势头预计将有所减弱

  

小蜜蜂

在接下来的几年里,随着产出缺口的缩小和货币政策继续回归正常,大多数发达经济体的增长预期将下降到潜在水平——远低于十年前全球金融危机之前的平均增长率处于工作年龄的人口增长放缓,以及生产率增长预计乏力,是中期增长率下降的主要驱动因素。

美国将在2020年开始取消财政刺激,届时货币紧缩周期预计将达到峰值,因而经济增长率将下降。

一些新兴市场和发展中经济体的前景仍不理想,特别是按人均增长率衡量其中,一些大宗商品出口国继续面临重大的财政整顿需求,或深陷战争和冲突泥潭。

  

小蜜蜂

在政策不确定性上升的背景下,全球增长面临的风险倾向于下行。

2018年4月《世界经济展望》强调的一些下行风险——比如不断上升的贸易壁垒,基本面较弱和政治风险较高的新兴市场经济体的资本流入出现逆转——已变得更加明显,或已部分成为现实尽管发达经济体的金融市场状况依然宽松,但一些因素(如贸易紧张局势和政策不确定性加剧)可能导致金融市场状况迅速收紧美国经济处于高于充分就业的状态,但市场预期的加息路径比美联储预计的更为平缓。

因此,如果美国的通胀结果高于预期,可能引起投资者突然对风险进行重新评估发达经济体金融状况的收紧可能导致资产组合出现破坏性调整,汇率发生急剧变动,新兴市场(特别是脆弱性较高的经济体)资本流入也将进一步减少。

跌宕起伏的十年经济复苏

2009年,全球经济增长出现了罕见的下滑,但在20国集团积极反周期反应的支持下,全球所有地区都在2010-2011年经历了反弹。

许多发达经济体将政策利率下调至零利率下限,并开始试验非常规货币政策

  

小蜜蜂

然而,在2010-2011年之后,在一系列冲击——欧元区危机、主要经济体取消财政刺激、中国增长出现摇摆,以及大宗商品价格下跌——的联合作用下,世界经济未能继续强劲且同步地增长美国的经济基本面相对有利,这使得美联储很可能成为第一家启动货币政策正常化进程的主要中央银行。

美元从2014年夏开始走强,一年后,当中国因感受到严格管理汇率带来的压力而开始允许其货币对美元贬值,全球市场遭受了冲击。

此后的一个月之内,全球金融市场大幅震荡,大宗商品价格进一步下跌2016年3.3%的全球增长率是自2009年以来的最低水平。

  

小蜜蜂

尽管2016年6月英国脱欧公投的意外结果带来了一些影响,但对经济的乐观情绪从当年年中开始恢复当年晚些时候,制造业活动激增,世界各地的经济增长速度普遍加快,形成了2010年以来最为均衡的全球经济回升。

2012至2016年间增长异常缓慢的全球贸易,也随着投资开始复苏而反弹2018年4月《全球经济展望》发布时,我们预测2018年和2019年的全球增长率均将升至3.9%,并且在很长一段时间以来首次认为增长预测面临的短期风险处于均衡状态,增长强于预期和弱于预期的可能性基本相等

  

小蜜蜂

现在到了2018年10月,相比我们4月的预期,经济前景已经不那么均衡,扩张势头也变得不那么明确。

目前,美国的增长依然格外强劲,其动力来自于顺周期性的财政扩张,然而,这种扩张随后可能会对美国和全球增长带来压力我们预测,拉丁美洲国家(特别是阿根廷、巴西和墨西哥)、中东(特别是伊朗)和欧洲新兴市场(特别是土耳其)的增长将减缓。

我们对中国2019年增长的预测也低于4月份的预测水平 ,这是因为考虑到美国对中国进口采取的最新一轮关税措施。

由于这些调整,我们对今明两年的全球增长预测都降至3.7%,比上次的评估低0.2个百分点,与2017年的实际增长率相同总体而言,与本十年早些时候相比,世界经济增长依然稳健,但似乎已经登顶

包容性政策和多边主义

一些国家对结构性经济变化采取的政策回应不充分,发达经济体的长期增长也呈下降趋势。

不仅如此,在许多国家,更微薄的收益主要流向相对富裕的人群这种不满反过来又助长了当前贸易政策的紧张局势,进而促成了当前的贸易政策紧张状态,以及对中间派政策和领导人(传统上认为全球合作是应对共同挑战的正确对策)持更广泛怀疑的态度。

  

小蜜蜂

政策制定者必须从长远角度看待这一问题实施具有包容性的财政政策,对教育进行投资,确保人们能够获得充分的卫生保健服务,这些措施能够降低不平等,而且是重要的优先任务另外,还应建立更稳固的社会保障体系,帮助工人适应一系列结构性冲击,其中包括来自全球化、技术变革或(在某些国家)气候变化的冲击尤其重要的是采取有关政策,促进劳动力参与率,加强妇女和年轻人的经济包容程度结构性改革重点因不同国家而异,但普遍而言,解决结构性问题有助于提高中期产出和增长。

不过,必须适当关注那些已经处于不利境地且可能受到进一步不利影响的人群正如许多研究表明的那样,为研发活动和基础应用科学研究提供支持能够提高增长率

  

小蜜蜂

新兴市场和发展中经济体在全球经济中的比重越来越大,这意味着发达经济体从自身对多边合作的支持中获得的全球收益越来越少它们认为,相较其自身获得的好处,目前其他国家获得的好处比过去更多但是,经济的相互依赖性比以往任何时候都强——通过贸易、金融、知识传播、移民和环境影响等渠道——因此,在共同关注的领域开展合作也比以往任何时候都更加重要,包括对发达经济体而言

  

小蜜蜂

多边主义必须发展,从而使每个国家都认为即使是在一个多极化的世界中,多边主义也符合其自身利益确保广泛分享经济增长成果的包容性政策不仅本身是可取的,而且有助于使人们相信国际合作符合其利益。

文章原载于社会科学报第1630期第7版,未经允许禁止转载,文中内容仅代表作者观点,不代表本报立场

相关文章

小蜜蜂
小蜜蜂
小蜜蜂

社会科学报

做优质的思想产品

官网

http://www.shekebao.com.cn/

愿你的年轻的岁月如同小蜜蜂一样勤奋,愿你生活如同蜂蜜一样甜蜜。

622

评论