小蜜蜂

个人债务能不能做成债券一类的凭证公开发行?



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目前好像不能直接把个人债务直接做成债券公开发行

所以我们来看看间接的情况:

相对来说最广泛的应该是银行的资产证券化。

比如你的房贷、车贷、信用卡债务,对于银行来说都是银行的资产,银行可以将这部分资产打包成金融工具在市场上发行。(呃,次贷危机就是这么来的)

当然我知道这不是题主想要的答案。

既然个人无法直接发债,我们假设这个人为了发债成立了一个公司,那么在看个人债务之前我们来看下公司债吧。

我国对于公司债发行有很多规定,摘录一部分如下():

第七条

发行公司债券,应当符合下列规定:

(一)公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定,符合国家产业政策;

(二)公司内部控制制度健全,内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷;

(三)经资信评级机构评级,债券信用级别良好;

(四)公司最近一期末经审计的净资产额应符合法律、行政法规和中国证监会的有关规定;

(五)最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息;

(六)本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%;金融类公司的累计公司债券余额按金融企业的有关规定计算。

第八条

存在下列情形之一的,不得发行公司债券:

(一)最近36个月内公司财务会计文件存在虚假记载,或公司存在其他重大违法行为;

(二)本次发行申请文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏;

(三)对已发行的公司债券或者其他债务有违约或者迟延支付本息的事实,仍处于继续状态;

(四)严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。

好吧,还需要3个会计年度,大多数人可能就知难而退了,但假设我们的主角成立了公司,并且资金流状况还不错。

好了,我们要发行债券了!

等等,好像差点什么。

OK,需要通过信用评级机构评级,评级有不少指标,比如总资产、资产负债率、资产周转率、资产收益率、长期负债比例等等[1]。。

需要公司有一定资质才能发行债券,比如我随便搜了一个:

如果我们的主角一个人的公司有这样的能力,他自己还要借什么钱啊摔!

好吧,假定我们的主角就是要发债,并且练就了超人的能力,发债总得看看成本吧。

假设我们主角的公司评级达到了AA级,国内的票面利率大概在7-8%,当然,还需要担保,如果用自己资产担保,可能会有时候有点手脚被束缚施展不开,找个担保公司吧,收费0.5-3%不等。

会计师事务所啊,律师事务所啊,信用评级机构啊,资产评估啊这些什么的都要钱,还没算你上下打点的费用,加起来差不多150W-250W吧。

成本好像已经有点高了,差不多可以发行了吧?

等等,债券买给谁?

一般来说发行债券需要先找到承销商,由承销商帮忙在二级市场上进行销售。

收费么,好像还行:

比如,不超过1亿元部分 1.5%-2.5%

超过1亿元(含1亿元)至5亿元部分1.5%-2.0%

(土豪我们做朋友吧!)

不知不觉中,我们的屌丝主角已经成为了一个资产数亿的大土豪,等等,他要干嘛来着?他要借钱啊。

[1]李毅,赵兴罗,企业债券信用评级方法比较与分析,河南金融管理干部学院学报

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